鋼材社會庫存繼續(xù)小幅下降，但由于需求啟動較慢，庫存下降速度低于市場預(yù)期。截至3月29日，國內(nèi)鋼材社會庫存為2186.64萬噸，環(huán)比下降0.7%,國內(nèi)螺紋鋼社會庫存為1065.2萬噸，環(huán)比下降0.7%。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月中旬末鋼協(xié)會員企業(yè)鋼材庫存為1451.36萬噸，再創(chuàng)歷史新高。

下游需求回升不及預(yù)期。3月29日，螺紋鋼終端采購量為2.65萬噸，較2013年3月22日上升0.3萬噸。從今年實際情況來看，受政策面不明朗影響，工地開工普遍偏晚，且目前工地多以路橋、市政、保障房、商業(yè)廣場配套設(shè)施為主，商品房則多是前期延續(xù)項目，新開工普遍偏于謹(jǐn)慎。因此，雖然3月份終端采購量較上月上升36%，但較去年同期下降18%之多。

由于鐵礦石價格連續(xù)下行，鋼廠估算毛利繼續(xù)好轉(zhuǎn)。截至4月2日，鋼廠估算毛利為32元/噸，較3月26日上升2元/噸。3月29日，全國36個主要港口鐵礦石庫存為6792萬噸，處于近兩年多的最低水平。在庫存低位的情況下，港口貿(mào)易商不愿意低價出售資源，鋼廠減產(chǎn)檢修仍不算很多，鐵礦石需求保持相對高位，預(yù)計4月份進(jìn)口礦價仍將保持堅挺。

3月本是鋼材市場傳統(tǒng)旺季的啟動階段，今年卻是慘淡開局，螺紋鋼主力合約已經(jīng)高位回落400元/噸，螺紋鋼現(xiàn)貨也單月跌幅超過200元/噸，市場此前樂觀預(yù)期完全落空。主要原因來自于政策面的壓力。國五條細(xì)則突然出臺，樓市調(diào)控的嚴(yán)格力度超出市場預(yù)期，而新總理關(guān)于“城鎮(zhèn)化是人的城鎮(zhèn)化而非房子的城鎮(zhèn)化”的表態(tài)，加大了房地產(chǎn)市場的后期風(fēng)險，使得下游鋼材采購啟動緩慢。

從鋼廠走訪調(diào)研的結(jié)果來看，鋼廠庫存高企，同時社會庫存消化緩慢，鋼廠下游訂貨并不樂觀，合同組織出現(xiàn)了一定的困難，鋼廠也普遍下調(diào)了年初制定的產(chǎn)量計劃，削減年內(nèi)鋼材產(chǎn)量目標(biāo)，后期鋼廠很可能繼續(xù)下調(diào)產(chǎn)品的出廠價格，鋼廠套保需求較為強(qiáng)烈。綜合來看，在需求不及預(yù)期，鋼廠庫存高企，同時去庫存較為緩慢的情況下，螺紋鋼反彈提前夭折，后期走勢仍難言樂觀。 來源：期貨日報