13日出齊的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力依然較弱。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較緩，但二季度后經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步回升，短期內(nèi)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速底線的判斷主要看就業(yè)情況。只要能夠保證就業(yè)率達(dá)到4%-5%，就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增速可以拋開(kāi)底線之說(shuō)。而調(diào)控政策目前主要依靠財(cái)政政策。

　　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵認(rèn)為，7%的增速是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最低的增長(zhǎng)底線。面對(duì)經(jīng)濟(jì)的放緩，決策層不會(huì)輕易出手，但可能會(huì)推出一些政策以預(yù)防經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑、調(diào)整市場(chǎng)預(yù)期。這包括更加合理、謹(jǐn)慎地對(duì)待房地產(chǎn)市場(chǎng)，用“中醫(yī)”方法慢性治療，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)遵循本身規(guī)律發(fā)展；適當(dāng)增加財(cái)政赤字；選擇一些城市試點(diǎn)，增加公共項(xiàng)目投資。此外，包括利率匯率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大在內(nèi)的金融領(lǐng)域改革、公共財(cái)政改革等值得期待�！　�　　　　　

　　二季度后經(jīng)濟(jì)增速有望逐步回升

　　中國(guó)證券報(bào)：從13日以及此前公布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力依然較弱，不排除未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速可能下滑的可能。對(duì)此，短期看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈怎樣的走勢(shì)？

　　祝寶良：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在延續(xù)向上復(fù)蘇局面，只是一會(huì)慢一會(huì)快。這與庫(kù)存調(diào)整有關(guān)�？傮w上說(shuō)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較緩慢，但從需求端看，投資、消費(fèi)、進(jìn)出口相對(duì)比較穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況主要看庫(kù)存調(diào)整。在需求沒(méi)有太大波動(dòng)情況下，庫(kù)存調(diào)整主要與大宗商品價(jià)格有關(guān)。

　　二季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)比一季度略高一點(diǎn)，大概在8%左右。二季度之后，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步回升。1-4月份投資增速回落，制造業(yè)投資下降但基礎(chǔ)設(shè)施投資在上升。盡管房地產(chǎn)投資受到調(diào)控影響，但全球經(jīng)濟(jì)放緩，各國(guó)貨幣大放水，熱錢(qián)只要進(jìn)入就會(huì)流向房地產(chǎn)。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月房地產(chǎn)投資增速會(huì)略有下降，但仍能維持在17%-18%水平。

　　根據(jù)調(diào)查，短期內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存需要進(jìn)一步觀察，但零售企業(yè)（流通環(huán)節(jié)）基本上已經(jīng)沒(méi)有庫(kù)存�，F(xiàn)在庫(kù)存已經(jīng)調(diào)得差不多，我認(rèn)為，大規(guī)模去庫(kù)存階段已經(jīng)結(jié)束，庫(kù)存進(jìn)入新一輪增加階段并呈穩(wěn)中上升態(tài)勢(shì)。大宗商品價(jià)格的變化，使得新增庫(kù)存的不確定性增強(qiáng)。從4月份PPI的下降可看出，當(dāng)前企業(yè)不敢貿(mào)然增加庫(kù)存。從4月工業(yè)增加值出現(xiàn)回升可以判斷，企業(yè)此前新增庫(kù)存部分已經(jīng)降得差不多，不可能再下降，未來(lái)企業(yè)將進(jìn)入增加庫(kù)存階段。從全球新增庫(kù)存量看，今年中國(guó)新增庫(kù)存量已經(jīng)達(dá)到歷史最低點(diǎn)。根據(jù)相關(guān)報(bào)告，今年中國(guó)新增庫(kù)存達(dá)到GDP的1.5%，僅高于1996年的1%。庫(kù)存不可能再大規(guī)模下跌，基本上穩(wěn)定下來(lái)。

　　李稻葵：春節(jié)因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在1、2月份放緩速度并不明顯，經(jīng)濟(jì)增速放緩在3月份開(kāi)始顯現(xiàn)。3月底到4月初，工業(yè)增加值不到10%，電力增長(zhǎng)一直處于10%以下，經(jīng)濟(jì)放緩盡顯。

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)的放緩，決策層不會(huì)輕易作出決策。經(jīng)濟(jì)放緩有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)改革。中國(guó)要實(shí)現(xiàn)2020年GDP翻番目標(biāo)，必須保持一定的經(jīng)濟(jì)增速。今年決策層可能會(huì)推出一些政策以預(yù)防經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑、調(diào)整市場(chǎng)預(yù)期。另外，還可能推出一系列改革，重拾改革信心。

　　7%或?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速容忍底線

　　中國(guó)證券報(bào)：有機(jī)構(gòu)測(cè)算，只要未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增速保持在7%左右就可以實(shí)現(xiàn)GDP翻番目標(biāo)，這也意味著決策層對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速容忍度在提高。這是不是可以理解為7%就是經(jīng)濟(jì)增速容忍底線，跌破這個(gè)底線，調(diào)控政策就會(huì)出臺(tái)？

　　祝寶良：未來(lái)2-3年，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍待解決。因此，制造業(yè)投資速度將繼續(xù)下降，基礎(chǔ)設(shè)施投資將持續(xù)上升。但基礎(chǔ)設(shè)施投資面臨融資問(wèn)題，融資模式不可持續(xù)，需要逐步解決。房地產(chǎn)投資速度也會(huì)放緩。總之，如果未來(lái)過(guò)剩產(chǎn)能淘汰得快，經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到8%-8.5%；淘汰得慢，經(jīng)濟(jì)難有起色。產(chǎn)能淘汰的快慢與否，主要看體制改革，即減少審批，把主動(dòng)權(quán)交給企業(yè)。

　　短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增速的底線判斷主要看就業(yè)情況。只要能夠保證就業(yè)率達(dá)到4%-5%，就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增速可以拋開(kāi)底線之說(shuō)。中長(zhǎng)期內(nèi)看結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)增速將與結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐相一致。

　　李稻葵：我認(rèn)為7%的增速是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最低的增長(zhǎng)底線。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)情況看，只有達(dá)到7%的增速，才能創(chuàng)造出一千萬(wàn)的新增就業(yè)崗位；另一方面，從中國(guó)自然增長(zhǎng)率看，8%是中國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，7%增速已經(jīng)低于該增速，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速不能再低，低于7%會(huì)發(fā)生很多很多問(wèn)題。未來(lái)10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能達(dá)到8%的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。其實(shí)8%還是可以做到的。

　　財(cái)政政策有望發(fā)力

　　中國(guó)證券報(bào)：鑒于國(guó)內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)調(diào)控政策面臨兩難，尤其是貨幣政策。短期而言，調(diào)控政策維持穩(wěn)定的概率大還是適時(shí)出手的概率大？如果調(diào)整的話，將呈現(xiàn)怎樣的變化？

　　祝寶良：全球流動(dòng)性充裕，中國(guó)不可能降息。貨幣政策既不會(huì)繼續(xù)寬松也不會(huì)緊縮。產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題不解決，貨幣政策將一直處于糾結(jié)狀態(tài)�，F(xiàn)在調(diào)控政策主要依靠財(cái)政，政府需要通過(guò)減稅、增加社會(huì)保障支出等措施，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。另外，需要加快發(fā)展能夠增加就業(yè)的新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。推進(jìn)要素價(jià)格市場(chǎng)化、減少審批權(quán)、財(cái)稅制度等改革釋放制度紅利。

　　李稻葵：決策層可能在三方面對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整：一是合理的宏觀政策，主要是針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的合理調(diào)控�？紤]到房地產(chǎn)市場(chǎng)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位，決策層將更加合理、謹(jǐn)慎地對(duì)待房地產(chǎn)市場(chǎng)，不會(huì)讓房地產(chǎn)市場(chǎng)快速下滑，也不會(huì)讓房地產(chǎn)泡沫很快破滅。因此，政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，不會(huì)過(guò)急。如果政府急于放緩房地產(chǎn)市場(chǎng)，其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是有害無(wú)益的。調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，需要用“中醫(yī)”方法慢性治療，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)遵循本身規(guī)律發(fā)展。

　　二是適當(dāng)增加財(cái)政赤字�，F(xiàn)在財(cái)政赤字是1.2萬(wàn)億，占GDP的比重為2%。中央可以把財(cái)政財(cái)政赤字增加至2萬(wàn)億，用于公共項(xiàng)目投資。

　　三是選擇一些城市試點(diǎn)，增加公共項(xiàng)目投資。這些公共項(xiàng)目的投資主要是公共基礎(chǔ)設(shè)施。通過(guò)這些投資增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，彌補(bǔ)放緩趨勢(shì)。

　　金融財(cái)政改革值得期待

　　中國(guó)證券報(bào)：通過(guò)改革釋放制度紅利的市場(chǎng)預(yù)期很強(qiáng)，具體而言，哪些方面在今年值得期待？

　　李稻葵：新的經(jīng)濟(jì)改革時(shí)點(diǎn)預(yù)計(jì)在10月份出現(xiàn)。10月份將召開(kāi)十八屆三中全會(huì)，這次會(huì)議將主要討論改革。改革議程目前正在討論。預(yù)計(jì)將首先進(jìn)行一些微改革。在微改革得到認(rèn)可后，激發(fā)社會(huì)改革熱情，從而引領(lǐng)大改革。

　　經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的改革可能體現(xiàn)在以下幾方面：一是公共財(cái)政改革。目前地方不良貸款增加，地方財(cái)政困難顯現(xiàn)。在房地產(chǎn)調(diào)控加碼的背景下，通過(guò)土地財(cái)政增加收入的模式已不可持續(xù)。在此情況下，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須通過(guò)改革創(chuàng)造稅收。創(chuàng)造稅收的來(lái)源之一是征收房產(chǎn)稅，通過(guò)征收房產(chǎn)稅增加地方政府獨(dú)立的稅收來(lái)源，同時(shí)解決地方政府不良貸款問(wèn)題。

　　二是城鎮(zhèn)化。當(dāng)前的戶籍管理制度限制了人口流動(dòng)，人口流動(dòng)受限的結(jié)果是消費(fèi)能力無(wú)法釋放。這需要在改革戶籍管理制度的同時(shí)，加大地方政府對(duì)公共資源的投入，增加社會(huì)福利，為進(jìn)城人員提供消費(fèi)保障。三是金融領(lǐng)域改革。今年金融領(lǐng)域改革主要體現(xiàn)在利率浮動(dòng)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大、匯率浮動(dòng)范圍也將進(jìn)一步擴(kuò)大、增加個(gè)人對(duì)外投資渠道。通過(guò)這些金融改革，可以健全匯率市場(chǎng)，減小人民幣單向升值壓力，另一方面，降低M2規(guī)模。

房地產(chǎn)業(yè)低速增長(zhǎng)周期或降臨

　　在經(jīng)歷調(diào)控下的短期低迷后，前4月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)開(kāi)始呈現(xiàn)出升溫勢(shì)頭。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前4月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資19180億元，同比名義增長(zhǎng)21.1%，增速比一季度提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。此外，房地產(chǎn)銷(xiāo)售、購(gòu)地面積、資金來(lái)源等指標(biāo)均有所升溫。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在城鎮(zhèn)化推進(jìn)的階段，對(duì)房地產(chǎn)消費(fèi)的需求量較大，使得房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。未來(lái)一段時(shí)間，房地產(chǎn)市場(chǎng)或進(jìn)入低速增長(zhǎng)的周期。

　　供應(yīng)端頹勢(shì)正在減速

　　受調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)并不樂(lè)觀。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積29761萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)38.0%，增速比1-3月份提高0.9個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售額19847億元，增長(zhǎng)59.8%。其中，住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)41.1%，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)65.2%。

　　但從4月單月來(lái)看，銷(xiāo)售情況下滑明顯，顯示出在強(qiáng)力調(diào)控政策的影響下，市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)市場(chǎng)的信心不足。

　　數(shù)據(jù)還顯示，今年4月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為97.35，比3月回落0.21點(diǎn)。在經(jīng)過(guò)短期回升之后，該指標(biāo)連續(xù)兩月出現(xiàn)回落。其中，調(diào)控細(xì)則中的限價(jià)制度，被認(rèn)為是市場(chǎng)信心低落的主要原因。

　　但在市場(chǎng)表象之下，一些分項(xiàng)指標(biāo)已呈現(xiàn)出升溫的態(tài)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)局的信息顯示，今年1-4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)住宅施工面積368798萬(wàn)平方米，比1-3月增長(zhǎng)14.8%。住宅新開(kāi)工面積41330萬(wàn)平方米，比一季度增長(zhǎng)1.8%。

　　同期，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積8825萬(wàn)平方米，同比下降8.6%，降幅比1-3月份收窄13.4個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款2020億元，增長(zhǎng)10.6%，1-3月份為下降10.2%。

　　分析人士稱，上述兩組數(shù)據(jù)的回升，意味著市場(chǎng)供應(yīng)端的頹勢(shì)正在減速，整體供需態(tài)勢(shì)也將趨于均衡。事實(shí)上，盡管收緊性政策在3月底落地，但房企拿地?zé)崆槿詻](méi)有明顯消退，4月單月的企業(yè)土地購(gòu)置面積環(huán)比上升近16%。

　　此外，今年1-4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金35602億元，同比增長(zhǎng)33.5%，增速比一季度提高4.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，定金及預(yù)收款9782億元，增長(zhǎng)61.9%；個(gè)人按揭貸款4373億元，增長(zhǎng)67.8%。

　　或進(jìn)入低速增長(zhǎng)期

　　最令市場(chǎng)感到欣慰的，當(dāng)屬房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈。數(shù)據(jù)顯示，今年前4月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資19180億元，同比名義增長(zhǎng)21.1%，增速比1-3月份提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，同期的全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭表示，“房地產(chǎn)投資占全部固定投資的比重為四分之一左右，前者增幅超過(guò)后者，說(shuō)明房地產(chǎn)業(yè)發(fā)揮著正能量作用。”

　　鏈家地產(chǎn)的分析表示，自2012年一季度以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)高溫，投資指標(biāo)卻始終“不溫不火”，既沒(méi)有出現(xiàn)顯著的增長(zhǎng)，也沒(méi)有因近期政策收緊而大幅回落。這主要是受兩個(gè)因素影響：一是近年來(lái)房地產(chǎn)調(diào)控成為常態(tài)，非理性投資降低；二是限購(gòu)以后市場(chǎng)需求以剛需為主，釋放量雖然較大但總量和節(jié)奏都較為穩(wěn)定。

　　剛需的釋放也使得另一組數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑。截至4月末，全國(guó)商品住宅待售面積比3月末減少6萬(wàn)平方米，自2011年住宅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)以來(lái)，首次出現(xiàn)下跌。其中，一線城市從去年就開(kāi)始率先下跌。

　　分析人士認(rèn)為，隨著個(gè)別城市庫(kù)存的消耗，以及房企資金鏈的改善，使得未來(lái)房?jī)r(jià)仍具有不小的上漲壓力。

　　鏈家地產(chǎn)的分析認(rèn)為，雖然新政出臺(tái)，但房地產(chǎn)調(diào)控周期內(nèi)最為嚴(yán)厲的限購(gòu)影響已經(jīng)逐漸削弱，即使當(dāng)前信貸、稅費(fèi)收緊，也無(wú)法改變市場(chǎng)的供求基本面。從長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)上升的趨勢(shì)仍然不變。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，今后幾年，房地產(chǎn)行業(yè)可能會(huì)保持低速增長(zhǎng)的狀態(tài)，并進(jìn)入一個(gè)較為穩(wěn)定的周期。從短期來(lái)看，除“限價(jià)政策”能否持續(xù)推進(jìn)外，供地量和供地節(jié)奏將是影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

貨幣刺激效用減弱　提振經(jīng)濟(jì)尚待產(chǎn)業(yè)財(cái)稅政策發(fā)力

　　4月份的投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)依然體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)在底部徘徊的特征。從投資數(shù)據(jù)看，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月同比處于回落態(tài)勢(shì)，雖然4月份地產(chǎn)投資增速有反彈，但是積累的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在加大，經(jīng)濟(jì)的偏冷與貨幣的偏熱形成了鮮明對(duì)比。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，單靠貨幣刺激助力經(jīng)濟(jì)的模式已經(jīng)不復(fù)返了，只有進(jìn)一步細(xì)化產(chǎn)業(yè)政策、制定更加完善的財(cái)稅政策，真正地讓利于民，才能改變經(jīng)濟(jì)低迷的態(tài)勢(shì)。

　　地產(chǎn)投資后勁或不足

　　從投資細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，4月份，除地產(chǎn)投資出現(xiàn)反彈外，基建、制造、公用事業(yè)等幾大投資領(lǐng)域依然處于環(huán)比回落的態(tài)勢(shì)中。4月份地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)21.1%，比3月份的20.2%有所回升，新開(kāi)工面積增速也由3月份的-2.7%，提升至4月份的1.9%，顯示出在銷(xiāo)售推動(dòng)和房?jī)r(jià)上漲的影響下，開(kāi)發(fā)商開(kāi)始轉(zhuǎn)變了一季度觀望的態(tài)勢(shì)，開(kāi)始了補(bǔ)庫(kù)存的行為，但是這種短暫的回升不具有持續(xù)性。

　　遠(yuǎn)洋地產(chǎn)行政部人士張曉介紹，4月份，多數(shù)開(kāi)發(fā)商的投資行為致力于完成去年底以來(lái)的剩余項(xiàng)目，而今年實(shí)際開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的增長(zhǎng)可能很有限，因此從持續(xù)性來(lái)看，地產(chǎn)商的投資后勁可能存在不足的情況。海通證券地產(chǎn)業(yè)分析師涂力磊認(rèn)為，從4月份的投資數(shù)據(jù)看，雖然地產(chǎn)業(yè)一枝獨(dú)秀，但從上下游的關(guān)系和其余行業(yè)的投資數(shù)據(jù)看，地產(chǎn)的投資增速很難持續(xù)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)依然在底部，開(kāi)發(fā)商更多的是追隨市場(chǎng)，而不會(huì)貿(mào)然改變投資和拿地的行為，采取積極策略。

　　雖然4月份的投資資金也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但在貨幣刺激助推下，投資行為并沒(méi)有出現(xiàn)相應(yīng)好轉(zhuǎn)。華融證券宏觀分析師范貴龍認(rèn)為，依靠流動(dòng)性來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，由于經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生問(wèn)題，中國(guó)目前的行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大，如果沒(méi)有更好的風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制和退出方式，單憑項(xiàng)目拉動(dòng)的投資模式很難有更大的發(fā)展，因此只有資金卻沒(méi)有持續(xù)性的增長(zhǎng)空間，很難使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持活力。

　　提振消費(fèi)需政策調(diào)節(jié)

　　4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比增速為12.80%，與3月份的12.60%相比略有回升。剔除價(jià)格因素以后，實(shí)際當(dāng)月同比增速11.80%，與3月份相比也略有回升。

　　從今年以來(lái)的社會(huì)零售總額增速看，每月基本增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)。若扣除物價(jià)因素，零售消費(fèi)品的增速基本處于停滯不前的狀況。再?gòu)?月份全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額數(shù)據(jù)看，4月同比增長(zhǎng)15.8%，扣除金銀珠寶類商品后零售額增速僅5.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期。其中，服裝零售額、零售量同比雙雙下降的表現(xiàn)更是低于預(yù)期。

　　安信證券零售業(yè)分析師張靜認(rèn)為，從具體的細(xì)分消費(fèi)數(shù)據(jù)看，消費(fèi)不足的情況在二季度表現(xiàn)得更加明顯，除去季節(jié)因素的影響，一般而言，4、5月份都是消費(fèi)提振的時(shí)節(jié)，但從4月和5月的微觀數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)并未有所體現(xiàn)，消費(fèi)品依然在底部徘徊。

　　針對(duì)4月份的投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所人士表示，當(dāng)前應(yīng)該更多地發(fā)揮財(cái)政政策的調(diào)節(jié)作用，在具體的產(chǎn)業(yè)政策方面給予行業(yè)、公司更多的利好，如針對(duì)不同地區(qū)、不同發(fā)展階段的公司制定相應(yīng)的政策，為這些企業(yè)、行業(yè)減負(fù)，激發(fā)它們的積極性。對(duì)消費(fèi)者而言，相關(guān)部門(mén)還需進(jìn)一步簡(jiǎn)化稅賦，在消費(fèi)方面刺激百姓的積極性，變限制為有針對(duì)性的獎(jiǎng)勵(lì)，更多地發(fā)揮財(cái)政調(diào)節(jié)的積極作用，這樣才可能刺激經(jīng)濟(jì)從底部逐漸走出。

財(cái)政收入增長(zhǎng)放緩已成常態(tài)

　　今年前四月，全國(guó)財(cái)政收入4.35萬(wàn)億元，占今年財(cái)政預(yù)算收入的34%，已完成全年“任務(wù)”的三分之一。財(cái)政收入比去年同期增加6.7%，增幅同比回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)政部預(yù)計(jì)，受房地產(chǎn)成交量下降等影響，全年財(cái)政收入形勢(shì)不容樂(lè)觀。

　　我國(guó)財(cái)政收入增速?gòu)哪瓿跻詠?lái)一直呈下滑態(tài)勢(shì)，其增長(zhǎng)放緩已成常態(tài)，尤其是中央財(cái)政收入。1-4月中央財(cái)政收入2.00萬(wàn)億元，同比下降0.8%，其中四月收入5357億元，同比下降2.2%，連續(xù)兩月下滑，不過(guò)下降速度比3月減少3個(gè)百分點(diǎn)。

　　財(cái)政部指出，前4月財(cái)政收入增長(zhǎng)緩慢的主要原因在于，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于平緩，實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅，一般貿(mào)易進(jìn)口增幅低，及去年同期清繳入庫(kù)2011年末部分收入、基數(shù)較高等。4月份中央財(cái)政收入延續(xù)3月同比下降態(tài)勢(shì)，主要是因?yàn)槠髽I(yè)所得稅增幅很低，進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收同比減少，及去年同期清繳石油特別收益金收入入庫(kù)較多、基數(shù)較高等。

　　地方本級(jí)財(cái)政收入則保持較快增長(zhǎng)，1-4月地方本級(jí)財(cái)政收入2.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%，4月單月同比增長(zhǎng)14.7%。房市火爆仍是地方財(cái)政收入增長(zhǎng)的主動(dòng)力。分析人士認(rèn)為，上個(gè)月房地產(chǎn)市場(chǎng)成交額激增，帶動(dòng)相關(guān)地方稅收水漲船高，其中地方主體稅種營(yíng)業(yè)稅4月同比增長(zhǎng)12.8%，就主要得益于房市成交額增加、房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)稅也相應(yīng)增加，另外契稅4月同比增長(zhǎng)69.2%，土地增值稅同比增長(zhǎng)30.5%。

　　財(cái)政部預(yù)計(jì)，制約后幾個(gè)月財(cái)政收入增長(zhǎng)的因素仍然較多。受工業(yè)增加值增長(zhǎng)趨緩、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格下降、企業(yè)效益下滑、房地產(chǎn)成交量下降及實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅等影響，全年財(cái)政收入特別是中央財(cái)政收入形勢(shì)不容樂(lè)觀。

　　前四月，財(cái)政收入中的稅收增速保持放緩趨勢(shì)，共實(shí)現(xiàn)收入3.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.5%，增幅同比回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。4月單月稅收收入1.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.9%，其中：企業(yè)所得稅2972億元，增長(zhǎng)1.8%，工業(yè)企業(yè)所得稅同比下降5.3%；國(guó)內(nèi)增值稅2186億元，同比增長(zhǎng)9.5%；營(yíng)業(yè)稅1631億元，增長(zhǎng)12.8%；國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅645億元，同比增長(zhǎng)2.7%；進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅1129億元，下降1.2%，主要受一般貿(mào)易進(jìn)口增幅低等影響；車(chē)輛購(gòu)置稅202億元，同比增長(zhǎng)26%。

　　與往常不同的是，財(cái)政部公布的4月財(cái)政收支數(shù)據(jù)清單上，證券交易印花稅突然“失蹤”。財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，受股市成交額增加影響，一季度該稅種收入119.97億元，同比增長(zhǎng)30%。據(jù)報(bào)道，印花稅改革已納入相關(guān)部委調(diào)研范圍，未來(lái)除證券交易印花稅以外，其他印花稅項(xiàng)目或?qū)⑷∠�，與其他稅費(fèi)合并；證監(jiān)會(huì)正在和有關(guān)部門(mén)探討資本市場(chǎng)稅收優(yōu)惠政策，積極協(xié)調(diào)降低證券交易印花稅。

　　盡管財(cái)政收入增幅下滑，財(cái)政支出仍保持較快增長(zhǎng)。前四月全國(guó)財(cái)政支出3.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%，占今年財(cái)政預(yù)算支出的26%，雖距目標(biāo)的三分之一尚有距離，但與去年同期進(jìn)度略有加快，年末突擊花錢(qián)現(xiàn)象有望進(jìn)一步得到緩解。前四月，民生等重點(diǎn)支出得到保障，其中教育支出5304億元，同比增長(zhǎng)13.2%；醫(yī)療衛(wèi)生支出2297億元，同比增長(zhǎng)28.6%；節(jié)能環(huán)保支出630億元，同比增長(zhǎng)28.6%。（作者：倪銘婭 來(lái)源：中證網(wǎng)）