中國(guó)鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀不容樂觀，截止到4月份，全國(guó)鋼企虧損面達(dá)到40%，鋼廠盈利能力僅為0.5%，較白菜價(jià)還不如，且這種現(xiàn)狀短期尚難以獲得有效改善。中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)面臨上游鋼材供應(yīng)獨(dú)居高閣，下游需求基本面隨著全國(guó)范圍的高溫多雨來襲將更趨疲軟、成本面跌跌不休、政策面、經(jīng)濟(jì)面集體啞火…..等利空，好消息幾乎難見半點(diǎn)跡象，在這種情況下，后期鋼材價(jià)格繼續(xù)探底，恐有繼續(xù)跌破3000大關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

         鋼市供應(yīng)、需求面或進(jìn)一步失衡

         盡管國(guó)內(nèi)鋼企虧損面在不斷的放大，然鋼廠是乎也陷入了一種欲罷不能的尷尬之境，需求基本面疲軟在不斷的倒逼鋼廠減產(chǎn)，然多數(shù)鋼廠表示當(dāng)前情況下，減產(chǎn)比繼續(xù)生產(chǎn)虧的會(huì)更多，現(xiàn)實(shí)逼著鋼廠只能硬著頭皮積極生產(chǎn)。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，5月中旬全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為218.94萬(wàn)噸，較上旬小跌0.3%，幾乎可以忽略不計(jì)，而且鋼廠財(cái)務(wù)人員表示，當(dāng)前主流鋼廠邊際成本貢獻(xiàn)值尚有100~200元的空間，也就是說還有200元/噸左右的調(diào)整空間可供操作，鋼廠的減產(chǎn)積極性短期難有改觀，后期供應(yīng)壓力有增無(wú)減。

         與此同時(shí)，下游需求基本面開始出現(xiàn)走弱的跡象。戶外工程項(xiàng)目因全國(guó)性雨水高溫氣候影響，在后期的施工進(jìn)度會(huì)逐漸降速，可能影響到螺紋鋼、高線等建筑鋼材市場(chǎng)需求的釋放;而從前幾日匯豐銀行發(fā)布的中國(guó)5月份制造業(yè)PMI初值降至49.6%來看，國(guó)內(nèi)制造業(yè)活動(dòng)7個(gè)月后重回收縮區(qū)間、汽車、家電等行業(yè)因節(jié)能補(bǔ)貼政策于6月1日退出后銷售恐怖以樂觀，加上國(guó)際市場(chǎng)即將進(jìn)入夏休季、出口形勢(shì)可能轉(zhuǎn)向疲軟，或許將進(jìn)一步影響到當(dāng)前已經(jīng)疲軟不堪的冷熱軋、中厚板等主要板材市場(chǎng)需求釋放，鋼材市場(chǎng)整體需求轉(zhuǎn)弱的可能性很大，供需矛盾必將進(jìn)一步失去平衡。

         成本面跌勢(shì)超過現(xiàn)貨鋼市 剛性支撐減弱

         隨著鋼材價(jià)格的持續(xù)走跌，目前國(guó)內(nèi)部分市場(chǎng)鋼價(jià)跌至3300元左右的水平;據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)(www.gtxh.com)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，截止到5月30日，主要城市25mmHRB400螺紋鋼均價(jià)3498元，較去年同期跌近700元/噸;6.5mm高線均價(jià)3488元，較去年同期跌近700元/噸;5.5mm熱板卷均價(jià)3457元，較去年同期跌近800元/噸;20mm中厚板均價(jià)3592元，較去年同期跌近600元/噸;1.0mm冷軋板卷均價(jià)4616元，較去年同期下降近500元/噸;

         原材料市場(chǎng)方面，唐山地區(qū)150普碳鋼坯報(bào)價(jià)2900元/噸，較去年同期下降近600元/噸，進(jìn)口鐵礦石普氏指數(shù)62%報(bào)價(jià)114.75美元，較去年同期跌20美元，較年內(nèi)最高160點(diǎn)大跌45.25美元;焦炭均價(jià)1240元，主要煤炭?jī)r(jià)格較去年同期跌500元/噸左右。

         很明顯，原材料市場(chǎng)的跌幅遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨鋼價(jià)的下跌幅度，受成本-價(jià)格傳導(dǎo)因素影響，現(xiàn)貨鋼材價(jià)格正在受到來自原材料成本走跌的拖累加速下行;鋼廠噸鋼尚有100~200元左右的邊際成本空間，鋼市進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，減產(chǎn)跡象不明，內(nèi)部庫(kù)存增速明顯，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)鋼廠以價(jià)換量還將持續(xù)。

         政府投資逐步退出、民間投資未見增速宏觀政策面利空為主。

         2013年全國(guó)兩會(huì)以來，國(guó)家在進(jìn)行一系列的機(jī)構(gòu)及職能調(diào)整，預(yù)計(jì)在6月份才能到位，在此之前，國(guó)家在新的投資項(xiàng)目審批方面會(huì)相對(duì)欠缺;同時(shí)近期多部位相繼表態(tài)，短期內(nèi)不要在指望有類似4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激政策出現(xiàn)，表明國(guó)家正在逐步的退出政府投資為主這一塊，然而民間投資也尚未真正打開局面，投資方面開始出現(xiàn)青黃不接的現(xiàn)狀。當(dāng)前中央態(tài)度很明確，對(duì)GDP等硬性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下降的容忍度增強(qiáng)，表示將把更多的資源放在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大環(huán)保治理改善民生等方面。

         同時(shí)被大家給予厚望的新城鎮(zhèn)化規(guī)劃屢次推遲，市場(chǎng)業(yè)已開始產(chǎn)生疲態(tài)，就目前的消息來看，坊間傳言高層再次否決了發(fā)改委制定的城鎮(zhèn)化規(guī)劃部分內(nèi)容，需要重新修改，是乎原定6月份召開最高規(guī)格的全國(guó)城鎮(zhèn)化會(huì)議的計(jì)劃又要推遲，進(jìn)一步打擊市場(chǎng)。

         同時(shí)，為了防治通貨膨脹，央行對(duì)貨幣政策始終保持穩(wěn)健的大方向不變，很難再出現(xiàn)以前較為寬松的情況，盡管近期關(guān)于央行可能降息的討論增多，但短期來看并不現(xiàn)實(shí)。

         綜合來看，當(dāng)前的鋼材供應(yīng)量依舊高位難下(截止5月24全國(guó)鋼材庫(kù)存為1861.46萬(wàn)噸)，且鋼廠暫時(shí)沒有明顯減產(chǎn)的跡象，后期供應(yīng)壓力依舊較大，而下游需求在6月份后就進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，加上宏觀經(jīng)濟(jì)回暖動(dòng)能不足，在原材料成本偏弱的格局下，后市鋼材價(jià)格面臨進(jìn)一步走弱的可能，階段性鋼價(jià)底部可能跌破3000點(diǎn)大關(guān)后沉淀。